Bewertung Von Leveraged Buyouts Mit Einem Stochastischen Diskontierungsfaktor: ein Simulationsansatz Auf Basis Empirischer Wahrscheinlichkeiten

Eine Bewertung von Leveraged Buyouts auf Basis risikoadjustierter Diskontierungssatze ist problematisch, da sich deren charakteristische Finanzierungsstruktur nicht durch gangige zahlungsstrombasierte Bewertungsmethoden abbilden lasst. Zugleich zeigt sich ein risikoneutraler Bewertungsansatz ohne die Existenz einer allgemeingultigen Transformationsfunktion des Wahrscheinlichkeitsmasses bei Leveraged Buyouts mit Inkonsistenzen verbunden. Die Arbeit stellt einen neuartigen...
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Eine Bewertung von Leveraged Buyouts auf Basis risikoadjustierter Diskontierungssatze ist problematisch, da sich deren charakteristische Finanzierungsstruktur nicht durch gangige zahlungsstrombasierte Bewertungsmethoden abbilden lasst. Zugleich zeigt sich ein risikoneutraler Bewertungsansatz ohne die Existenz einer allgemeingultigen Transformationsfunktion des Wahrscheinlichkeitsmasses bei Leveraged Buyouts mit Inkonsistenzen verbunden. Die Arbeit stellt einen neuartigen Simulationsansatz auf Basis des Bewertungskonzepts des stochastischen Diskontierungsfaktors vor, welcher diese Problemstellungen bei der Bewertung von Leveraged Buyouts lost und Aufschluss uber den Wertbeitrag der Steuervorteile aus Fremdfinanzierung sowie die risikoadaquaten Diskontierungssatze leistet."